Fed在9月一致通过加息决定，将目标区间上调至3.75%–4%

Federal Open Market Committee于2026年9月16日将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4%。该决定以12–0的投票结果获得通过，推动目标区间上移；此前，从2025年12月至2026年7月，每次有记录的决策均将该区间维持在3.5%–3.75%。

此次加息使目标区间回到2025年10月的水平。此举逆转了2025年12月降息的方向，但并未完全抵消自2025年5月–7月目标区间为4.25%–4.5%以来有记录的宽松幅度。这一对比表明，9月的行动是在政策设置持续一段时间保持不变之后采取的一次紧缩措施，而非回到更早的利率水平。

委员会指出通胀高企、支出保持韧性

在Board of Governors of the Federal Reserve System发布的声明中，委员会表示，通胀仍处于高位，此次加息将有助于通胀更及时地回归其2%的目标。委员会将此举定位为支持Federal Reserve实现双重使命的行动，并表示将继续执行在银行体系中维持充裕准备金的政策。

委员会表示，经济活动正稳步扩张，国内支出保持韧性，生产率增长强劲，资本投资稳健。委员会还表示，就业岗位增长与劳动力增长保持同步，失业率变化不大。委员会称，不确定性仍处于高位，部分原因在于地缘政治形势的发展。

对金融条件的潜在传导

此次决定上调了政策利率基准，而委员会对经济背景的描述是保持韧性，而非正在走弱。如果加息传导至贷款利率，更高的借贷成本可能抑制信贷融资支持的消费，并使部分企业投资更难具备经济合理性。这将提供一条缓和需求和通胀的传导渠道，不过，声明对投资稳健的判断并不能确定支出对此次加息会有多敏感。

更广泛的金融影响取决于该决定如何改变利差和贴现率。US的相对收益率上升可能支撑美元，而生息资产收益率走高可能令黄金承压。更高的融资成本也可能对风险资产构成压力。这些都是有条件的传导渠道，并非已报道的市场反应，也不是预测。