2026年9月美国通胀率升至3.74%，核心通胀率亦小幅走高

根据U.S. Bureau of Labor Statistics的指数数据，2026年9月美国消费价格通胀有所升温，整体和核心通胀同比涨幅均较8月扩大。整体通胀率从8月的3.4%升至3.74%，核心通胀率则从2.45%升至2.56%。这一结果打断了近期核心通胀放缓的趋势，也延续了整体通胀率自7月以来的上行走势。

不过，近期走势并不支持将9月的数据视为通胀持续加速。整体通胀同比涨幅曾在5月达到4.25%，随后在6月和7月回落。剔除食品和能源的核心通胀率则从5月至8月逐月下降。因此，9月的上升意味着相较夏季数据出现反复，但两项同比涨幅仍低于5月水平。

月度数据强化了通胀上行信号，但未能证明其持续性

经季节性调整后，9月整体CPI环比上涨0.65%，核心CPI环比上涨0.33%。因此，这两项指标所指向的方向与同比数据一致：价格上涨，且整体指标涨幅高于核心指标。不过，仅凭这些月度数据，无法确定环比涨幅是否较8月扩大。同比数据则依据未经季节性调整的指数计算。

整体与核心指标的对比表明，涵盖范围更广的消费篮子价格涨幅，高于剔除食品和能源后的指标。但这并不能说明哪些类别推动了9月的数据，也无法确定各自的贡献幅度。核心指标同样上升，也意味着不能将这些数据简单归结为仅整体指标上涨。

购买力再度承压

这些数据释放的经济信号是家庭购买力再度承压，而非通胀压力缓解。两项指标均为正值，说明消费价格继续上涨。如果名义收入未能跟上这些涨幅，家庭扩大实际支出的空间就会缩小，或需要调整购买安排。

核心通胀同比涨幅回升，使9月数据所反映的上涨范围比仅限于整体指标上升更广，但连续数次下降后出现一次上升，并不足以证明通胀正在持续重新加速。这一区别对于判断家庭预算压力是在变得更加根深蒂固，还是此前缓和趋势的暂时中断，至关重要。