11月9日美國公債殖利率小幅走高，但仍維持一個月來的跌勢

根據美國財政部資料，2026年11月9日，美國公債名目平價殖利率為：2年期4.56%、10年期4.88%、30年期5.26%，而10年期實質平價殖利率為2.66%。短天期名目殖利率與10年期實質殖利率小幅走高，這只是延續溫和反彈，並未扭轉過去一個月來的整體跌勢。

與11月6日相比，2年期名目殖利率上升5個基點，10年期上升2個基點，30年期則持平。10年期實質殖利率上升3個基點。2年期與10年期名目殖利率在11月6日也已上升，先前11月5日的水準分別為4.46%與4.84%。

拉長比較區間後，這波上行便顯得較為溫和。相較於10月9日，10年期名目殖利率仍低36個基點，實質殖利率則低25個基點。因此，最新這波上升只是長達一個月跌勢中的部分回吐，本身不足以證明殖利率已持續轉向走高。

殖利率曲線向上傾斜，但本月殖利率整體走低

名目殖利率曲線仍呈向上傾斜：10年期殖利率比2年期高32個基點，30年期又比10年期高38個基點。2年期單日漲幅較大，縮小了2年期與10年期之間的利差。10年期通膨補償為2.22%；這項名目殖利率減去實質殖利率的指標也反映流動性與風險溢價，並非單純的通膨預測。

整體跌勢意味著基準融資環境比一個月前寬鬆。若長天期殖利率下降能傳導至家庭與企業的借款利率，或可支撐對利率敏感的支出與投資。實質殖利率下降也顯示，經通膨調整的基準融資成本帶來的壓力減輕，不過實際貸款條件未必與公債殖利率同步變動。

最新這波反彈在一定程度上抵銷了上述寬鬆訊號。若這波升勢持續並傳導至放款利率，較高的殖利率可能抑制需求，並隨時間推移抑制通膨壓力。這些美國公債估值並非可執行交易的盤中報價，單憑其變動也無法確立某項政策決定或其動機。