KNF：2025年72.2%的活跃场外衍生品客户录得亏损

KNF报告称，2025年，在受其监管的波兰投资公司中，已实现盈亏非零的活跃客户有72.2%在场外衍生品交易中亏损，高于2024年的70.6%。该数据涵盖波兰及外国居民。

根据UKNF官方报告，2025年，在受KNF监管的波兰投资公司中，已实现盈亏非零的活跃客户有72.2%在场外衍生品交易中录得亏损。亏损客户占比高于2024年的70.6%，扭转了前一年的改善态势。表1涵盖通过报送数据的公司进行交易的波兰及外国居民。

尽管亏损客户占比上升，但仍低于2022年的79.1%和2023年的73.3%，不过高于2021年的71.9%。这一对比表明，2025年的情况有所恶化，而非整个五年期间持续恶化。从2021年到2025年，亏损客户在每一年均占多数。

亏损普遍程度与已实现金额

报告统计，在整体客户群体中，亏损客户为266,818名，盈利客户为102,919名。其已实现亏损总额为PLN 2,680,482,791，而已实现利润总额为PLN 740,028,152。客户平均已实现盈亏为负PLN 5,248。这些金额反映的是年内交易结果，而非入金、账户余额或交易量。

这两项指标反映的情况相互关联，但有所区别：亏损客户占比显示负收益的普遍程度，而平均盈亏则反映亏损与盈利相抵后的金额状况。两者共同表明，在这一报告涵盖的客户群体中，无论按客户数量还是按已实现总金额衡量，亏损均占主导。72.2%这一数字是客户占比，并非投资回报率，也不是衡量每名客户亏损金额的指标。

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仅就波兰居民而言，表2显示，亏损客户占比为71.8%，高于2024年的70.2%。其平均已实现盈亏为负PLN 6,373，尽管亏损客户占比略低，但平均亏损幅度大于整体客户群体。波兰居民是表1所涵盖群体的子集，因此不能将这两个群体相加，也不能将其视为独立样本。

KNF使用Forex一词指代报告涵盖的整个场外衍生品市场，而不仅仅是货币对。盈利客户占比和平均盈亏均不包括盈亏为零的客户，统计数量指的是客户数，而非交易笔数。这些结果涉及的是受监管的波兰投资公司的客户，而非所有波兰或全球交易者。

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