2025年4月三年一度调查显示，美国交易商场外外汇成交额上升

根据New York Fed的三年一度调查，美国参调查交易商报告的2025年4月场外外汇成交额为51,363.405十亿美元，2022年4月则为40,159.355十亿美元。这一结果表明，在两次调查时点之间，月度成交总额有所上升，但并非对其间三年交易活动演变情况的连续衡量。

零售驱动的成交额也有所增加，从2022年4月的140.885十亿美元升至2025年4月的252.818十亿美元，占最新成交总额的0.49%。零售驱动的成交额上升，但占比仍然较小，这两点结合起来揭示了关键区别：这一细分领域也参与了所报告交易活动的增长，但4月成交额的绝大部分并不属于这一类别。

成交总额扩大，并不代表流动性改善

调查表明，在最新调查月份，经由美国参调查交易商进行的场外外汇交易有所增加。这与交易活动的规模有关，但不足以判断流动性的质量。成交总额扩大可能伴随不同的交易执行条件；其本身并不能证明买卖价差收窄、市场深度增加或客户需求增强。同样，成交额增长也不能证明资本流入、汇率走势或交易商的盈利能力。

解读这些数字的规模时，统计口径十分重要。这些数据来自New York Fed官方净额—总额统计表，涵盖4月整月，本文将其单位由百万美元换算为十亿美元。它们并非日均成交额、未平仓外汇头寸或客户余额。统计范围为美国参调查场外外汇交易商，而非全球外汇市场。

零售驱动的交易活动是已计入总额的一个子集，因此将其与整体数据相加会导致成交额重复计算。它也不是零售账户数量，或对所有零售客户交易的衡量。两次4月的截面数据可以清晰比较所报告的交易活动，但无法揭示这两个调查月份之间的变化路径。