中國2026年8月外匯成交額隨即期交易回落而下降

根據國家外匯管理局（SAFE）資料，2026年8月，中國人民幣兌外幣市場成交總額為38,726.56（以100百萬美元為單位），低於7月的42,612.51。當月成交額較上月下降，主要集中於即期交易；掉期交易相對穩定，選擇權成交額則有所增加。

此前，6月及7月成交額連續上升。8月成交總額低於6月的41,076.25，但仍高於2025年8月的33,774.24，也高於2022年、2023年及2024年同期水準。這些比較有助於理解本次回落：交易活動雖較近幾個月減少，但並未跌破過往8月的水準。不過，這些數據均為每月總額，並未按交易日數作調整。

即期交易轉弱，掉期交易仍居首位

即期成交額由7月的14,823.04降至11,290.58，佔整體降幅的大部分。外匯掉期及貨幣掉期在這兩個月均為成交額最大的工具類別，成交額由24,580.48略降至24,101.02。遠期成交額亦有所下降，選擇權成交額則由2,178.75增至2,415.25。所有數字均以100百萬美元為單位；上述工具的成交額已包含在整體成交總額內。

這種組合顯示，各類工具的交易活動回落幅度並不一致，而非全面同步萎縮。儘管即期交易減少，掉期仍是所公布交易活動的核心。選擇權成交額逆勢增加，也進一步表明當月並非全面下滑。這些變化反映交易結構有所改變，但單憑這些數據，無法判定流動性狀況是否改變，或避險需求是否增加。成交額衡量的是交易量，而非未平倉風險部位，也無法據此判定資本淨流入或匯率走向。

兩個市場分部的成交額均有所下降。銀行間市場成交額由35,508.19降至32,395.95，銀行對客戶成交額則由7,104.32降至6,330.61。因此，銀行間交易仍是規模較大的市場分部。國家外匯管理局以客戶買入及賣出外幣的合計金額衡量客戶市場成交額，銀行間成交額則按單邊計算。客戶成交額既非僅衡量零售交易，也不是淨流量，因此其下降並不能說明客戶是否轉為外幣淨買家或淨賣家。