GFXC調查顯示2026年4月外匯結算義務及雙邊總額曝險上升

根據Global Foreign Exchange Committee的結算風險調查，2026年4月的每日平均外匯結算義務達14兆3,715.9億美元，2025年10月為13兆2,847.3億美元。雙邊總額結算隨整體總額一同上升，顯示申報的結算工作量增加，當中包含更多屬於未緩解雙邊類別的義務。

上述數字涵蓋參與機構實際結算的外匯義務，而非交易量。數字為以美元計算的日均值，採淨額對淨額基礎，並已就交易商之間的雙重計算作出調整。因此，有關升幅所描述的是調查申報範圍內的結算活動，而非整體外匯交易市場的增長。

集團內部結算由5兆2,929.1億美元升至6兆1,070.9億美元，佔總義務增幅的相當部分。付款對付款（PvP）結算亦由4兆6,645.7億美元增至4兆7,616.7億美元。PvP佔4月義務的33.13%，在申報的結算組合中屬重要但非主流的比重。

雙邊總額結算與PvP適用資格

雙邊總額結算達1兆1,602.5億美元，2025年10月為1兆206.7億美元，佔未緩解雙邊比重8.07%。在該類別中，不符合PvP資格的義務由8,200億美元增至9,688.4億美元。交易對手、貨幣對及交易類別三方面的不符合資格數值均有所上升。這些原因可能互相重疊，故不能相加視為獨立的曝險。

4月的結算前淨額結算涵蓋1兆9,651.6億美元的總義務，另有淨額結算後的付款金額4,140億美元。前者衡量的是受淨額結算約束的義務，而非最終應付的現金金額；若將兩者同視為結算付款，將錯報所申報的活動。

核心含義是：儘管PvP活動有所擴大，雙邊結算的絕對工作量仍然增加。對於仍處於PvP範圍以外的義務，協調付款及管理結算曝險依然是相關的營運關注點。不符合資格義務的增加亦顯示，要提高PvP覆蓋率，並非單純把現有每筆付款納入PvP便可：調查識別出交易對手、貨幣對及交易類型方面的資格限制。此為兩個申報期間的比較，並非長期趨勢的證據，而參與機構或申報類別的變動亦可能影響可比性。