美國公債殖利率於10月30日回落，10年期降至4.94%

2026年10月30日，美國公債2年期、10年期及30年期名目平價殖利率分別收於4.56%、4.94%及5.31%，10年期實質平價殖利率則為2.60%。U.S. Department of the Treasury 的數據顯示，殖利率進一步回落，短天期降幅大於長天期。

相較10月29日，2年期名目殖利率下跌5個基點，10年期下跌4個基點，30年期微跌1個基點。10年期實質殖利率下跌3個基點。名目殖利率曲線仍向上傾斜：10年期殖利率較2年期高出38個基點，30年期則較10年期高出37個基點。各天期單日降幅不一，使曲線略為變陡。

最新走勢延續了10月整體下行趨勢，並非新一輪反轉。10月5日，10年期名目殖利率為5.31%，同年期實質殖利率為2.95%。其後兩者均走低，但並非一路下跌，10月19日及10月28日均曾回升。10月30日的2年期及10年期名目殖利率，以及10年期實質殖利率，均為10月2日至10月30日已公布觀測值中的最低水準。

實質殖利率貢獻當月大部分降幅

相較9月30日，10年期名目殖利率下跌35個基點，與根據抗通膨公債推算的實質殖利率下跌33個基點相當接近。這一走勢顯示，當月殖利率回落主要來自實質利率部分。10年期通膨補償為2.34%；這並非純粹的通膨預測，因為流動性及風險溢價也會影響名目與實質殖利率之間的差距。

實質殖利率下降，顯示金融情勢的一項基準構成要素有所放寬。若降幅傳導至家庭及企業借款利率，可能支撐利率敏感型支出，並降低投資融資成本。實際借貸條件仍取決於貸款機構的定價及信用利差。

在其他條件不變的情況下，這種支持作用可能隨時間推移而支撐需求，並減輕通膨的下行壓力。這是一種有條件的傳導機制，並非對已觀察到的殖利率變動所作的解釋，也不是政策決策的證據。Treasury 的平價殖利率屬於每日估計值，而非盤中可成交報價。