انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية في 5 نوفمبر مع زيادة انحدار المنحنى بفعل تراجع عائد السنتين
انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في 5 نوفمبر، مع تراجع عائد السنتين بأكثر من عوائد الآجال الأطول. وبلغ العائد الاسمي لأجل 10 سنوات 4.84%، مواصلًا انخفاضه منذ أكتوبر، فيما استقر العائد الحقيقي لأجل 10 سنوات عند 2.60%.
انخفضت العوائد الاسمية لسندات الخزانة الأمريكية عند القيمة الاسمية إلى 4.46% لأجل سنتين، و4.84% لأجل 10 سنوات، و5.25% لأجل 30 سنة في 5 نوفمبر 2026، وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية. وتراجع العائد الحقيقي عند القيمة الاسمية لأجل 10 سنوات، المستمد من سندات الخزانة المحمية من التضخم، إلى 2.60%. وأدى الانخفاض الأكبر في عائد أجل السنتين إلى زيادة انحدار منحنى العائد الاسمي مع تراجع العوائد.
مقارنةً بيوم 4 نوفمبر، انخفض العائد الاسمي لأجل سنتين بمقدار 12 نقطة أساس، مقابل انخفاض قدره 6 نقاط أساس لأجل 10 سنوات و3 نقاط أساس لأجل 30 سنة. وزاد عائد أجل 10 سنوات على عائد السنتين بمقدار 38 نقطة أساس، فيما تجاوز عائد أجل 30 سنة عائد أجل 10 سنوات بمقدار 41 نقطة أساس. وتعكس هذه الفروق الموجبة منحنى عائد صاعدًا عبر هذه الآجال، لا مستوى موحدًا لتكاليف الاقتراض.
واصل هذا الانخفاض تراجعًا أوسع نطاقًا، وإن لم يكن متواصلًا بلا انقطاع. وسجلت العوائد الاسمية للآجال الثلاثة أدنى مستوياتها بين القراءات المسجلة من 8 أكتوبر حتى 5 نوفمبر. وانخفض العائد الاسمي لأجل 10 سنوات بمقدار 47 نقطة أساس مقارنةً بيوم 5 أكتوبر، بينما تراجع نظيره الحقيقي بمقدار 35 نقطة أساس خلال فترة المقارنة نفسها. وبذلك، تزامن انخفاض العوائد الاسمية مع تراجع كبير في العوائد الحقيقية، ولم يكن انعكاسًا للتعويض عن التضخم وحده.
عند أجل 10 سنوات، بلغ الفرق بين العائد الاسمي والعائد الحقيقي 2.24%. ويمثل هذا الفرق تعويضًا عن التضخم، وليس توقعًا خالصًا للتضخم، إذ تؤثر فيه أيضًا السيولة وعلاوات المخاطر. ومعدلات العائد عند القيمة الاسمية التي تنشرها وزارة الخزانة هي تقديرات، وليست أسعار سوق قابلة لتنفيذ الصفقات على أساسها خلال اليوم.
انخفاض العوائد قد يخفف ضغوط التمويل
يشير انخفاض العوائد الاسمية والحقيقية معًا إلى تيسير شروط التمويل المرجعية. وإذا استمر انخفاض عوائد سندات الخزانة ونقل المقرضون أثره إلى المقترضين، فقد يؤدي ذلك إلى خفض تكاليف الاقتراض لتمويل الاستهلاك الحساس لأسعار الفائدة واستثمارات الشركات. ويشير الانخفاض اليومي الأقل في عائد أجل 30 سنة إلى تخفيف فوري أقل للضغوط عند الأجل الأطول مقارنةً بأجل السنتين.
وقد يجعل انخفاض العوائد الحقيقية الاستثمار أكثر جاذبية أيضًا قياسًا إلى تكلفة تمويله، بما يدعم الطلب وقد يحد من الضغوط النزولية على التضخم. وهذه قناة انتقال مشروطة، وليست دليلًا على أن الإنفاق قد تعزز بالفعل أو أن هذه التغيرات في العوائد تعكس قرارًا معينًا للاحتياطي الفيدرالي.
معلومات المقال
يستند هذا المقال إلى المصادر المذكورة والمواد العامة ذات الصلة. وقد يتضمن ملخصات أو ترجمات أو تحليلات مساندة، ولا يحل محل الإعلان الكامل أو الوثيقة التنظيمية أو البيانات الأصلية. تحقق من الوقائع والتعريفات والمنهجيات الإحصائية وشروط السريان في المصدر الأصلي، خصوصًا عند وجود اختلاف في الترجمة.
يجب التمييز بين الشركات والعلامات التجارية لشركات الوساطة والكيانات القانونية. لا يسري ترخيص كيان أو صلاحياته أو إعلانه تلقائيًا على العلامات المرتبطة أو الكيانات الأخرى أو المنتجات أو الولايات القضائية الأخرى. لا تُعد الأخبار والتعليقات نصيحة استثمارية أو توصية بالتداول، ولا تضمن السلامة أو الامتثال أو الملاءمة.
قد تُحدَّث الإعلانات وقيود السجلات والبيانات أو تُراجع لاحقًا. تشير تواريخ هذه الصفحة إلى سجل المقال في هذا الموقع وقد تختلف عن تاريخ الحدث أو الإصدار الأصلي. قبل اتخاذ قرار، راجع أحدث المصادر والولاية القضائية المنطبقة والكيان القانوني الذي تتعاقد معه فعليًا.
التعليقات