美國10年期公債殖利率降至4.90%，名目殖利率延續回落走勢

根據美國財政部資料，2026年11月4日，美國公債名目平價殖利率下跌，2年期為4.58%、10年期為4.90%，30年期為5.28%。根據抗通膨證券推算的10年期實質平價殖利率為2.64%。此次下跌延續了10月以來名目殖利率普遍回落的走勢，而實質殖利率近期的下行動能相對較弱。

相較於11月3日，2年期名目殖利率下跌3個基點，10年期下跌5個基點，30年期下跌4個基點。殖利率曲線維持向上傾斜：10年期殖利率較2年期高出32個基點，30年期則較10年期高出38個基點。因此，儘管當日殖利率下跌，較長天期公債的殖利率仍較高。

10年期名目殖利率為10月7日至11月4日期間所公布數據中的最低值，10月7日則為5.28%。10年期實質殖利率近期走勢有所不同：雖然當日下跌1個基點，但仍高於10月30日的2.60%。相較於10月2日，10年期名目與實質殖利率分別下跌38個基點及28個基點。

殖利率下降可在特定條件下減輕融資負擔

10年期名目與實質殖利率在一個月來雙雙下滑，顯示基準融資條件趨於寬鬆。若殖利率下降傳導至家庭與企業的借款利率，便可能降低對利率敏感的購買與投資活動所需的融資成本，進而支撐需求。實質殖利率當日變動幅度較小，顯示11月4日這項經通膨調整的基準僅進一步小幅下降。

10年期通膨補償率為2.26%。這項名目與實質殖利率之差並非純粹的通膨預測，流動性與風險溢酬也會影響其水準。實質融資成本降低可能支撐經濟活動，並視需求狀況而帶來通膨壓力。這是一項有條件的傳導機制，並非對已觀察到的殖利率變動作出解釋，也不代表存在政策決策的證據。財政部的平價殖利率為每日估計值，而非盤中可成交的報價。