美國公債殖利率於11月3日上升，10年期仍低於10月初水準

根據U.S. Department of the Treasury的資料，2026年11月3日美國公債名目平價殖利率上升，2年期為4.61%、10年期為4.95%，30年期為5.32%。10年期實質平價殖利率達到2.65%。當日的上升部分扭轉了自10月初以來較長天期殖利率的整體下行走勢。

與11月2日相比，2年期名目殖利率上升2個基點，10年期與30年期則各上升4個基點。10年期實質殖利率上升3個基點。因此，這三個基準天期的名目殖利率均走高，較長天期的升幅略大於2年期。

殖利率水準下降，曲線仍向上傾斜

10年期名目殖利率高於2年期34個基點，30年期則高於10年期37個基點。這些正利差顯示，這幾個天期構成的殖利率曲線向上傾斜：較長天期的美國公債借款所對應的殖利率，高於較短天期借款。

當日的上升並未抵銷較大幅度的下跌。相較於10月2日，10年期名目殖利率下降33個基點，10年期實質殖利率下降27個基點。10月7日，這兩項殖利率分別為5.28%及2.92%。因此，儘管當日上升，最新數值仍低於10月初水準。

10年期名目與實質殖利率之差顯示，通膨補償為2.30%。這並非純粹的通膨預測：流動性與風險溢酬也會影響這項指標。該部的實質平價殖利率由抗通膨證券推導而來；其名目平價殖利率則為估計值，並非可據以成交的盤中報價。

對融資環境的影響

整體下行走勢顯示，基準融資環境有所寬鬆，而不能憑單日反彈就認定殖利率已持續上移。若較低的美國公債殖利率傳導至家庭與企業借款利率，便可能支撐利率敏感型支出及企業投資。較低的10年期實質殖利率，也顯示經通膨調整後的長期融資基準成本有所下降。

這項支撐作用仍取決於貸款機構的定價及借款人的需求。若11月3日的升勢持續，並傳導至借款成本，則會產生相反作用。支出增強可能進而支撐需求與通膨壓力，但僅憑這些殖利率數據，既無法確定經濟活動是否有所反應，也無法確定政策動機。