تسطّح منحنى عائد سندات الخزانة مع تراجع عائد أجل 10 سنوات إلى 4.91% في 2 نوفمبر
تباينت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في 2 نوفمبر: ارتفع عائد أجل عامين إلى 4.59%، فيما انخفض عائدا أجلي 10 سنوات و30 سنة إلى 4.91% و5.28%. وارتفع العائد الحقيقي لأجل 10 سنوات إلى 2.62%، على خلاف تراجعه على مدى الشهر.
بلغت العوائد الاسمية لسندات الخزانة الأمريكية عند القيمة الاسمية 4.59% لأجل عامين، و4.91% لأجل 10 سنوات، و5.28% لأجل 30 سنة في 2 نوفمبر 2026، فيما بلغ العائد الحقيقي عند القيمة الاسمية لأجل 10 سنوات 2.62%، وفقًا لوزارة الخزانة الأمريكية. وواصلت العوائد الاسمية للآجال الأطول تراجعها، لكن ارتفاع عائد أجل عامين جعل حركة اليوم تعكس تسطّحًا للمنحنى بدلًا من انخفاض موحّد في العوائد عبر مختلف الآجال.
بالمقارنة مع 30 أكتوبر، ارتفع العائد الاسمي لأجل عامين بمقدار 3 نقاط أساس، بينما انخفض كل من عائدي أجلي 10 سنوات و30 سنة بمقدار 3 نقاط أساس. وظل عائد أجل 10 سنوات أعلى من عائد أجل عامين بمقدار 32 نقطة أساس، مما أبقى هذا الجزء من المنحنى مائلًا إلى الصعود. كما كان عائد أجل 30 سنة أعلى من عائد أجل 10 سنوات بمقدار 37 نقطة أساس، لذا احتفظ المنحنى بميله الصاعد عند الآجال الأطول أيضًا.
ولا تزال المقارنة على نطاق زمني أوسع تشير إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل. فمقارنةً مع 2 أكتوبر، انخفض العائد الاسمي لأجل 10 سنوات بمقدار 37 نقطة أساس، وتراجع نظيره الحقيقي بمقدار 30 نقطة أساس. وسجل كلا العائدين الاسميين طويلي الأجل أدنى مستوياتهما ضمن القراءات المسجلة من 5 أكتوبر إلى 2 نوفمبر، رغم أن تلك الفترة شهدت عدة ارتفاعات مؤقتة ولم تكن مسارًا هابطًا متواصلًا.
واختلف أحدث تحرك يومي للعائد الحقيقي عن ذلك النمط الأوسع: إذ ارتفع العائد الحقيقي لأجل 10 سنوات بمقدار 2 نقطة أساس. وبلغ التعويض عن التضخم لأجل 10 سنوات، أي العائد الاسمي مطروحًا منه العائد الحقيقي، 2.29%. ولا يمثل ذلك توقعًا خالصًا للتضخم، لأن السيولة وعلاوات المخاطر تؤثر فيه أيضًا. وتُشتق العوائد الحقيقية عند القيمة الاسمية التي تنشرها وزارة الخزانة من الأوراق المالية المحمية من التضخم؛ أما عوائدها الاسمية عند القيمة الاسمية فهي تقديرات، وليست أسعارًا قابلة للتنفيذ خلال التداولات اليومية.
إشارة يومية متباينة وتيسير على نطاق أوسع
يشير الانخفاض الشهري في العائدين الاسمي والحقيقي لأجل 10 سنوات إلى تيسير شروط التمويل طويل الأجل. وإذا انتقل أثر انخفاض العوائد إلى أسعار اقتراض الأسر والشركات، فقد يدعم الاستهلاك الحساس لأسعار الفائدة ويخفض تكلفة تمويل المشاريع الاستثمارية، مما قد يدعم الطلب والتضخم بمرور الوقت.
لكن الجلسة الأخيرة تقدم إشارة أقل تجانسًا: فقد ارتفعت العوائد الاسمية قصيرة الأجل والعائد الحقيقي لأجل 10 سنوات. ويحد هذا التباين من مبررات وصف ما حدث في 2 نوفمبر بأنه تيسير واسع النطاق. وستعتمد الآثار الفعلية على الإنفاق على شروط التمويل المتاحة للمقترضين، لا على عوائد سندات الخزانة وحدها.
معلومات المقال
يستند هذا المقال إلى المصادر المذكورة والمواد العامة ذات الصلة. وقد يتضمن ملخصات أو ترجمات أو تحليلات مساندة، ولا يحل محل الإعلان الكامل أو الوثيقة التنظيمية أو البيانات الأصلية. تحقق من الوقائع والتعريفات والمنهجيات الإحصائية وشروط السريان في المصدر الأصلي، خصوصًا عند وجود اختلاف في الترجمة.
يجب التمييز بين الشركات والعلامات التجارية لشركات الوساطة والكيانات القانونية. لا يسري ترخيص كيان أو صلاحياته أو إعلانه تلقائيًا على العلامات المرتبطة أو الكيانات الأخرى أو المنتجات أو الولايات القضائية الأخرى. لا تُعد الأخبار والتعليقات نصيحة استثمارية أو توصية بالتداول، ولا تضمن السلامة أو الامتثال أو الملاءمة.
قد تُحدَّث الإعلانات وقيود السجلات والبيانات أو تُراجع لاحقًا. تشير تواريخ هذه الصفحة إلى سجل المقال في هذا الموقع وقد تختلف عن تاريخ الحدث أو الإصدار الأصلي. قبل اتخاذ قرار، راجع أحدث المصادر والولاية القضائية المنطبقة والكيان القانوني الذي تتعاقد معه فعليًا.
التعليقات