ارتفاع عوائد سندات الخزانة في 3 نوفمبر مع بقاء عائد أجل 10 سنوات دون مستويات أوائل أكتوبر
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في 3 نوفمبر، ليبلغ العائد الاسمي لأجل 10 سنوات 4.95% ونظيره الحقيقي 2.65%. وعوّض الارتفاع اليومي جزئياً تراجعاً أوسع نطاقاً، فيما ظل منحنى العائد الاسمي مائلاً إلى الصعود.
ارتفعت عوائد التعادل الاسمية لسندات الخزانة الأمريكية في 3 نوفمبر 2026، ليبلغ العائد لأجل 2 سنة 4.61%، ولأجل 10 سنوات 4.95%، ولأجل 30 سنة 5.32%، وفقاً لوزارة الخزانة الأمريكية. ووصل عائد التعادل الحقيقي لأجل 10 سنوات إلى 2.65%. وعوّضت الزيادات اليومية جزئياً التراجع الأوسع نطاقاً في عوائد الآجال الأطول منذ أوائل أكتوبر.
مقارنةً بيوم 2 نوفمبر، ارتفع العائد الاسمي لأجل 2 سنة بمقدار 2 نقطة أساس، فيما زاد العائدان لأجل 10 سنوات و30 سنة بمقدار 4 نقاط أساس لكل منهما. وارتفع العائد الحقيقي لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس. وبذلك ارتفعت العوائد الاسمية عبر الآجال المرجعية الثلاثة، مع تحرك عوائد الآجال الأطول بدرجة أكبر قليلاً من عائد أجل 2 سنة.
منحنى مائل إلى الصعود عند مستويات عوائد أقل
تجاوز العائد الاسمي لأجل 10 سنوات نظيره لأجل 2 سنة بمقدار 34 نقطة أساس، فيما تجاوز العائد لأجل 30 سنة نظيره لأجل 10 سنوات بمقدار 37 نقطة أساس. وتعكس هذه الفروق الموجبة منحنى مائلاً إلى الصعود عبر هذه الآجال: إذ اقترن اقتراض الخزانة لآجال أطول بعوائد أعلى من الاقتراض لآجال أقصر.
لم يمحُ الارتفاع اليومي التراجع الأكبر. فمقارنةً بيوم 2 أكتوبر، انخفض العائد الاسمي لأجل 10 سنوات بمقدار 33 نقطة أساس، وانخفض العائد الحقيقي للأجل نفسه بمقدار 27 نقطة أساس. وفي 7 أكتوبر، كان هذان العائدان عند 5.28% و2.92% على الترتيب. وبذلك ظلت أحدث القراءات دون مستويات أوائل أكتوبر رغم ارتفاع ذلك اليوم.
بلغ التعويض عن التضخم، الذي يعكسه الفارق بين العائدين الاسمي والحقيقي لأجل 10 سنوات، 2.30%. ولا يمثل هذا المقياس توقعاً خالصاً للتضخم، إذ تؤثر فيه أيضاً السيولة وعلاوات المخاطر. وتُشتق عوائد التعادل الحقيقية لدى الخزانة من الأوراق المالية المحمية من التضخم؛ أما عوائد التعادل الاسمية لديها فهي تقديرات وليست أسعاراً قابلة للتنفيذ خلال جلسة التداول.
الانعكاسات على ظروف التمويل
يشير التراجع الأوسع نطاقاً إلى بعض التيسير في ظروف التمويل المرجعية، لا إلى تحول صعودي مستدام يؤكده ارتداد يوم واحد. وإذا انتقل انخفاض عوائد سندات الخزانة إلى أسعار اقتراض الأسر والشركات، فقد يدعم الإنفاق الحساس لأسعار الفائدة واستثمارات الشركات. ويشير انخفاض العائد الحقيقي لأجل 10 سنوات أيضاً إلى تراجع التكلفة المرجعية المعدلة حسب التضخم للتمويل الأطول أجلاً.
ويظل هذا الدعم مشروطاً بتسعير المقرضين وطلب المقترضين. وسيعمل ارتفاع 3 نوفمبر في الاتجاه المعاكس إذا استمر وانتقل أثره إلى تكاليف الاقتراض. وقد يدعم الإنفاق الأقوى بدوره الطلب والضغوط التضخمية، لكن هذه القراءات للعوائد وحدها لا تثبت استجابةً في النشاط ولا دافعاً متعلقاً بالسياسة.
معلومات المقال
يستند هذا المقال إلى المصادر المذكورة والمواد العامة ذات الصلة. وقد يتضمن ملخصات أو ترجمات أو تحليلات مساندة، ولا يحل محل الإعلان الكامل أو الوثيقة التنظيمية أو البيانات الأصلية. تحقق من الوقائع والتعريفات والمنهجيات الإحصائية وشروط السريان في المصدر الأصلي، خصوصًا عند وجود اختلاف في الترجمة.
يجب التمييز بين الشركات والعلامات التجارية لشركات الوساطة والكيانات القانونية. لا يسري ترخيص كيان أو صلاحياته أو إعلانه تلقائيًا على العلامات المرتبطة أو الكيانات الأخرى أو المنتجات أو الولايات القضائية الأخرى. لا تُعد الأخبار والتعليقات نصيحة استثمارية أو توصية بالتداول، ولا تضمن السلامة أو الامتثال أو الملاءمة.
قد تُحدَّث الإعلانات وقيود السجلات والبيانات أو تُراجع لاحقًا. تشير تواريخ هذه الصفحة إلى سجل المقال في هذا الموقع وقد تختلف عن تاريخ الحدث أو الإصدار الأصلي. قبل اتخاذ قرار، راجع أحدث المصادر والولاية القضائية المنطبقة والكيان القانوني الذي تتعاقد معه فعليًا.
التعليقات